(资料图)

2022 年中级经济师《金融专业知识与实务》考点速记手册（3）.网上课程学习请电话咨询：400-622-5005！第一章利率与汇率第一节 利率【考点三】利率一年计息一次复利现值（PV）：PV=FV/（1+r）n1/（1+r）n 称为复利现值系数复利终值（FV）：FV=PV·（1+r）n（1+r）n 称为复利终值系数举个例子：老王 3 年后需要拿出 100 万（终值）供女儿上学，目前年利率 5%，则老王需要存款多少（现值）：PV=100/（1+5%）3=86.38（万）再来个例子：老王今天存款 50 万（现值），年利率为 5%，存期 3 年，按照复利计息，则三年后总计（终值）：FV=50·（1+5%）3=57.88（万）举个例子：假设老王第 1 年末存款 100 元，第 2 年末存款 200 元，年利率为 6%，相当于老王第 1 年初一次性存款 PV：PV=100/（1+6%）+200/（1+6%）2 =272.34（元）利率的风险结构即指债券工具的到期期限相同但利率却不相同的现象。利率的期限结构利率期限理论小结古典利率理论——解释扩张性货币政策的有效性问题古典利率理论认为，利率决定于储蓄与投资的相互作用。储蓄 S 为利率 i 递增函数，投资 I为利率 i 递减函数。储蓄>投资时，利率下降，人们减少储蓄，增加投资。储蓄<投资时，利率上升，人们减少投资，增加储蓄。储蓄=投资时，利率均衡。当投资增加时：投资线 I 向右平移，均衡点上升，均衡利率 i0 上升为 i’当储蓄增加时：储蓄线 S 向右平移，均衡点下降，均衡利率 i0 下降为 i’古典利率理论隐含假定：当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。在古典利率学派看来，货币政策是无效的，该理论属于“纯实物分析”的框架。流动性偏好理论凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象。因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产。利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。利率因此为货币供给和货币需求所决定。流动性偏好理论凯恩斯认为，货币供给 MS 是外生变量，由中央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动。在图上表现为一条垂线。货币需求 Md 取决于公众的流动性偏好，其流动性偏好的动机包括交易动机，预防动机，投机动机。交易动机和预防动机的货币需求取决于收入水平，是收入 Y 的递增函数，与利率无关，记为Md1（Y）投机动机的货币需求是取决于利率水平，是利率 i 的递减函数，记为 Md2（i）。货币总需求 Md=Md1（y）+Md2（i）流动性偏好理论均衡利率取决于货币需求与货币供给的交点，当货币供求达到平衡，利率便达到平衡。最后的栗子当市场利率下降至 1%，吃瓜群众的投资需求无限大，市场货币需求达到正无穷，此时，无论央妈印钞多少，都无法满足吃瓜群众饥饿的胃口，即货币供求永远不均衡，市场利率不会再下降。流动性陷阱当利率非常低时，市场就会产生未来利率会上升的预期，这样货币投机需求就会达到无穷大，这时无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平，这就是所谓的“流动性陷阱”。如图中的货币需求曲线中的水平部分。流动性偏好理论隐含假定：当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态，决定理论的所有因素均为货币因素，利率水平与实体经济部门没有任何关系。属于“纯货币分析”的框架。在方法论上，它从古典利率理论“纯实物分析”的一个极端跳到“纯货币分析”的另一个极端。可贷资金理论可贷资金利率理论是新古典学派的利率理论，可看成是古典利率理论与凯恩斯流动性偏好理论的一种综合。该理论认为，利率是由可贷资金的供求关系决定的，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。可贷资金理论按照可贷资金理论，借贷资金需求和供给均包括两方面。借贷资金的需求来自期间投资流量和期间货币需求变动：Ld=I+△Md借贷资金的供给来自期间储蓄流量和期间货币供给变动：Ls=S+△MS均衡条件为：Ld=Ls[考试报名]全国经济师考试时间|报名时间|报名入口[成绩查询]全国经济师考试成绩查询时间|查询入口[真题答案]全国经济师考试真题与答案解析[考试政策]经济师报考条件|免考条件|考试科目[培训课程]最新经济师资格考试高清视频辅导课程试听

关键词：